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回顾360金融在2017年和2018年上半年的盈利情况，营销成本占据总成本的60%以上，是当之无愧的核心成本。再考虑到该成本主要的商业用途——获客，持续性的走低终于给360金融在2018Q3带来了1.02亿的营收。但360金融的获客成本并非会持续走低，获客壁垒难度的增高以及广告主广告位的紧张将导致获客需求竞争激烈，并难以维持低水平获客。

根据4月26日凌晨披露的年报显示，2018年全年，乐视网营业收入定格在15.58亿元，较2017年同期大幅减少77.83%。其中，运营业务（广告投放业务及付费业务）共计产生营业收入8.54亿元，占比54.82%；版权分销及电视剧发行收入2.71亿元，占比17.43%。

华为和ARM的合作已经持续多年。2013年华为就发布了最初款Hi1610，2014年的Hi1612是ARM64位CPU，2016年的Hi1616是首颗支持多路的ARM处理器，2019年又迎来Hi1620，鲲鹏920则是Hi1620系列的正式品牌和型号。在今年1月7日的发布会上，华为高管并不吝啬地将“业界性能最高”的评价放在了这颗基于ARM架构的新产品身上。华为表示，鲲鹏920主频可达2.6GHz，单芯片可支持64核。该芯片集成8通道DDR4，内存带宽超出业界主流46%。

孙宏斌也作出了同样选择。一个有意思的现象是，随着企业战略的变化，老板的气质也发生了转变，至少是在外在表现上。和以往纵情肆意的风格不同，此次业绩会上，孙宏斌显得四平八稳了很多。“小心”这个词频繁出现在孙宏斌的言论中。“2019年市场不是那么乐观。政策有放松迹象，但政府大规模放松不太可能。2019年，我们还是要小心一些。政策放松不会像我们想象得那么有力度。”

融资收入在2018年Q3产生收入7600万，占总营收的12%，环比还是呈下降趋势。招股书也明确表示这部分费用未来不会大幅增长。值得一提的是，表内贷款资金来源的小额信贷公司——福州三六零网络小额贷款有限公司，具备小额信贷牌照，且有两款开发产品，分别是360金融的主要移动端产品360借条和360金服旗下的360贷款导航引流平台。平台引流的性质结合360金融最后一项营收科目爆发式的增长来看，二者关系密切。

图8：USA纺服零售资料来源：wind，宏源期货研究所图9：欧盟纺服零售资料来源：wind，宏源期货研究所图10：日本纺服零售资料来源：wind，宏源期货研究所外需不佳：中米贸易战征税的提高已经对我国纺织服装的出口产生了影响，直观表现就是出口数额的下滑。而同样，我国最主要的出口目的地欧、美、日来说，其自身纺服内贸需求今年都或多或少有一定程度的下滑，而其四季度的纺服需求同国内一样，一般走下降趋势。因此综合看，外贸需求难以对于国内纺服行情有提振作用，外贸环比下降也是目前所处的趋势。